Rivalry2

HTML Diff

2 added 5 removed

Original 2026-01-01

Modified 2026-02-21

1 <a>#статьи</a>

2 <ul><li>27 янв 2025</li>

3 <li>0</li>

4 </ul>Объясняем явление на примере экономики США и России и разбираем прогнозы Центробанка.

5 Кадр: сериал "Бюро магических услуг" / Story Bridge Films

6 Обозреватель Skillbox Media. Работала со "Сравни.ру", ВТБ, "Ак Барс Банком", Газпромбанком. Подготовила курсы по инвестициям для Промсвязьбанка и Школы инвестора ВТБ.

7 В 2024 году многие СМИ говорили о надвигающейся стагфляции в экономике России. Например, о ней<a>предупреждали</a>экономисты из ЦМАКП в ноябре 2024 года.

8 В этом материале Skillbox Media рассказываем, что значит стагфляция для государства и людей.

9 <ul><li>Что такое<a>стагфляция</a></li>

10 <li><a>Почему она наступает</a></li>

11 <li>Какие<a>примеры стагфляции</a>есть в мировой истории</li>

12 <li>Как государства<a>борются</a>с ней</li>

13 <li>Что<a>ожидает экономику России</a></li>

14 </ul>Стагфляция - это экономическое явление, когда высокий уровень безработицы и быстрый рост цен сочетаются со слабым ростом ВВП. Если объяснять простыми словами, то можно сказать, что это период, когда людям сложно найти работу, а цены на товары растут быстрее, чем зарплаты, - и зарплаты не хватает на обеспечение нормальной жизни.

15 Термин стагфляция произошёл от двух других терминов - "инфляция" и "стагнация".

16 Инфляция - обесценивание денег, или рост цен. При высокой инфляции товары быстро дорожают. Например, в декабре 2024 года инфляция в России составила<a>8,8%</a>, притом что Центробанк ставил цель по инфляции в 4%. То есть инфляция была больше запланированной и считалась высокой.

17 Стагнация - это длительный период незначительного или нулевого роста экономики. В это время падает темп производства, растёт безработица. Рост ВВП меньше чем на 3% в год считается стагнацией.

18 Основное отличие стагнации от стагфляции - уровень инфляции. При стагнации он низкий, при стагфляции - высокий.

19 В научных работах по экономике описаны разные причины стагфляции. Расскажем о трёх причинах, которые упоминают чаще всего.

20 Шоки предложения.Когда уменьшается предложение значимого для государства товара, цены на него растут. Растут и расходы компаний, а производство снижается.

21 Например, когда нефть резко дорожает, то и стоимость производства товаров, зависящих от нефти, тоже растёт. Предприятиям становится невыгодно производить такие товары, поэтому они сокращают производство, а после этого и штат. Из-за этого растёт безработица и замедляется экономический рост.

22 Неэффективная экономическая политика.Стагфляция может возникнуть вследствие решений правительства. Например,государство может заморозить индексацию<a>МРОТ</a>. Тогда у людей станет меньше денег на покупки и цены не будут расти быстро.

23 Если контроль ослабнет, то цены вырастут, покупательская способность населения снизится. Из-за низкого спроса на товары производство начнёт замедляться, компании будут сокращать штат - это спровоцирует рост безработицы.

24 Трансформация экономики.Например, стагфляция может случиться при переходе от плановой экономики к рыночной. При плановой экономике государство регулирует цены на товары, а импорт, как правило, ограничен. При рыночной экономике цены регулируются рынком, в страну начинают поставлять зарубежные товары. Из-за этого страдает местное производство, которое не привыкло к конкуренции.

25 В итоге местные компании стагнируют либо закрываются. Растёт уровень безработицы и инфляция.

26 Почему она меняется, как наше настроение, и что делать, чтобы при любом её состоянии чувствовать себя хорошо.

27 Рассмотрим два примера стагфляции: в экономике США и в экономике России.

28 США.В 1970-х годах произошёл шок предложения - топливный кризис. Резкий рост цены на нефть сопровождался мягкой денежно-кредитной политикой ФРС. Из-за скачка цен на товары по всему миру американские предприятия начали сокращать производство и штат - из-за этого стала расти безработица.

29 Правительство США хотело сократить уровень безработицы и инфляции с помощью замораживания цен на потребительские товары и девальвации доллара. В результате проблема только усугубилась. Из-за высокого спроса и роста цен компаниям пришлось нанимать больше сотрудников, чтобы нарастить производство. Чтобы привлечь работников, бизнес повышал зарплаты, что, в свою очередь, снова побуждало людей тратить больше денег, а из-за этого снова росла инфляция.

30 В результате в 1974 году в США наступила стагфляция.

31 Уровень инфляции в США с 1972 по 1975 годСкриншот: "<a>СтатБюро</a>" / Skillbox MediaУровень безработицы в США с 1972 по 1975 годСкриншот:<a>Trading Economics</a>/ Skillbox MediaТак выглядит стагфляция в США в 1974 году. Синий цвет - уровень ВВП, зелёный - инфляция, красный - безработицаСкриншот:<a>Reed College</a>/ Skillbox MediaРоссия.В 1990-е годы переход с плановой на рыночную экономику и неудачные реформы нового правительства привели к стагфляции. Вот как выглядели показатели инфляции, безработицы и ВВП с 1992 по 1996 год.

32 - <a>Инфляция</a><a>Безработица</a><a>ВВП</a>19922508,85%5,2%1619,9 миллиарда долларов1993839,87%5,9%1514 миллиарда долларов1994215,02%8,1%1349,9 миллиарда долларов1995131,33%9,5%1321,7 миллиарда долларов199621,81%9,7%1297,7 миллиарда долларовПротив стагфляции не существует однозначного эффективного метода. Если бороться за что-то одно, может пострадать что-то другое. Например, борьба с инфляцией может приводить к росту безработицы. А снижение уровня безработицы провоцирует рост инфляции.

32 + <a>Инфляция</a>Безработица<a>ВВП</a>19922508,85%5,2%1619,9 миллиарда долларов1993839,87%5,9%1514 миллиарда долларов1994215,02%8,1%1349,9 миллиарда долларов1995131,33%9,5%1321,7 миллиарда долларов199621,81%9,7%1297,7 миллиарда долларовПротив стагфляции не существует однозначного эффективного метода. Если бороться за что-то одно, может пострадать что-то другое. Например, борьба с инфляцией может приводить к росту безработицы. А снижение уровня безработицы провоцирует рост инфляции.

33 Поэтому обычно государства применяют комплекс разных мер. Перечислим некоторые из них.

34 Предоставить стагфляцию свободному рынку.Государство может дать спросу и предложению возможность балансировать самостоятельно - это нормализует темпы инфляции и безработицы. Но для самостоятельного регулирования спроса и предложения понадобится несколько лет или десятилетий.

35 Контролировать инфляцию.С помощью денежно-кредитной политики государство может сокращать денежные запасы в экономике. Это уменьшает расходы, охлаждает спрос и снижает рост потребительских цен. Минус - такой подход не приводит к росту экономики.

36 Повысить уровень предложения.Государство может стимулировать рост производства, субсидировать энергоресурсы для бизнеса. В этом случае расходы компаний падают, уровень предложения товаров и услуг повышается, снижаются цены, падает безработица.

37 Сейчас в России стагфляции нет - ВВП растёт, а уровень безработицы снижается. Так, в октябре 2024 года ВВП<a>вырос</a>на 3,2% год к году, а за 10 месяцев 2024 года - на 4,1% год к году. Уровень безработицы в октябре 2024 года<a>составлял</a>рекордно низкие 2,3%.

38 Почему тогдаговорято стагфляции?Всё началось 26 июля 2024 года после публикации<a>заявления</a>председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России. В заявлении говорилось, что экономика находится в состоянии перегрева в условиях высокой инфляции и низкого уровня безработицы, а это может повлиять на рост ВВП и привести к стагфляции.

39 Слова Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной, из-за которых всё началосьСкриншот:<a>Центробанк</a>/ Skillbox MediaМасла в огонь добавила публикация<a>макроэкономического опроса</a>Центробанка. Аналитики прогнозировали, что рост ВВП в 2025 году замедлится до 1,5%, при этом индекс потребительских цен останется высоким - он вырастет на 8,2% в сравнении с 2024 годом.

40 Какие прогнозы даёт Центробанк?В ноябре 2024 года Эльвира Набиуллина<a>объявила</a>, что в борьбе с инфляцией намечается перелом. Тогда же она оценила риск наступления стагфляции как минимальный.

41 "Как оценивать риск стагфляции? На мой взгляд, у нас этого риска нет, если мы будем проводить своевременную, денежно-кредитную политику, обоснованную, которая снимает эти риски. Мы эту политику как раз и проводим".

42 Эльвира Набиуллина

43 В декабре 2024 года, после очередного<a>повышения ключевой ставки</a>, Эльвира Набиуллина выступила с <a>заявлением</a>. По её словам, инфляция в предыдущие месяцы ускорялась во многом из-за перегретого внутреннего спроса. Но "по мере нарастания эффектов от жёстких денежно-кредитных условий инфляционное давление начнёт устойчиво ослабевать".

44 Также она сказала, что для оценки эффекта от жёстких денежно-кредитных условий нужно время. В феврале 2025 года, если масштаб перегрева спроса не снизится, в Центробанке вернутся к обсуждению вопроса о повышении ключевой ставки.

45 По <a>прогнозам</a>Центробанка, опубликованным ещё в октябре 2024 года, в базовом сценарии мировая экономика продолжит развиваться в рамках текущих трендов и в отсутствие новых шоков, но центральные банки стран будут поддерживать жёсткие кредитно-денежные условия. При таком сценарии Центробанк ожидает инфляцию на уровне 4,5-5% и рост ВВП на 0,5-1,5%. То есть инфляция будет незначительно выше целевой;стагфляция не наступит.

46 При худшем сценарии развития событий - в прогнозе Центробанка он назван "Рисковый (глобальный кризис)" - инфляция вырастет до 13-15%, ВВП будет снижаться. В этих условиях Центробанк будет вынужден ещё сильнее ужесточить денежно-кредитную политику; ключевая ставка в 2025 году составит 22-25%. Если при этом будет расти безработица и очередное ужесточение денежно-кредитной политики не поможет снизить инфляцию, этоможет привести к стагфляции.

47 <ul><li>Стагфляция - это спад экономики в условиях низкой безработицы и высокой инфляции.</li>

48 <li>Стагфляция - это плохо для экономики, но в истории государств она уже была. Например, стагфляция была в США в 1970-х годах и в России в 1990-х годах.</li>

49 <li>Чётких механизмов борьбы со стагфляцией не существует. Но есть комбинации инструментов, которые могут помочь. Например, контроль инфляции и стимулирование роста производства.</li>

50 </ul><ul><li>Если вы хотите лучше разбираться в том, как работает экономика, прочитайте<a>статью про макроэкономику</a>. В материале рассказали, кто её формирует и как она влияет на жизнь и бизнес.</li>

51 <li>Также в Skillbox Media есть статьи про<a>ключевую ставку</a>,<a>инфляцию</a>и <a>курс рубля</a>. Прочитав материалы, вы узнаете, что происходит, когда эти показатели меняются, и что делать в таких случаях.</li>

52 <li>Если вы хотите инвестировать, прочитайте статью о том,<a>почему акции дорожают и дешевеют</a>. Вы поймёте, когда стоит покупать акции, а когда - нет.</li>

53 <li>Тем, кто хочет научиться сохранять и приумножать капитал, может подойти курс Skillbox "<a>Финграмотность: учимся управлять бюджетом, копить и инвестировать</a>". На нём учат ставить финансовые цели и достигать их. Эксперты объясняют, как контролировать расходы и доходы, использовать кредиты и программы господдержки, инвестировать.</li>

54 - </ul>Мечтаете работать в IT, но не знаете, с чего начать?

54 + </ul><a>Научитесь: Финграмотность: учимся управлять бюджетом, копить и инвестировать Узнать больше</a>

55 - Откройте доступ к 4 бесплатным IT-курсам. Попробуйте себя в Java, Python, тестировании ПО, SQL и Excel. Определите, какое направление вам подходит, и получите подарки.

56 - <a>Пройти курс</a>

57 - <a>Научитесь: Финграмотность: учимся управлять бюджетом, копить и инвестировать Узнать больше</a>